Les investisseurs se concentrent cette semaine sur les résultats des grandes banques américaines afin d'évaluer la santé de l'économie américaine, alors que la fermeture du gouvernement fédéral ajoute une incertitude supplémentaire après l'arrêt des publications officielles de données.

Les indices de Wall Street ont terminé vendredi dernier et la semaine sur une baisse notable, causée par un ralentissement de la dynamique du marché suite aux déclarations du président Donald Trump qui ont intensifié les tensions commerciales avec la Chine. Cela est survenu à la veille du troisième anniversaire de la vague haussière actuelle de l'indice S&P 500, jetant un doute sur la poursuite de la tendance positive des marchés.

Matthew Miskin, stratège en chef des investissements chez Manulife John Hancock Investment, a déclaré : « Les marchés ont été en situation de surachat, il est donc normal de voir une certaine volatilité. En fin de compte, l'économie retrouvera son cours grâce à la prochaine saison des résultats des entreprises. »

Évaluations élevées

Alors que les valorisations des actions américaines approchent de leurs plus hauts niveaux en cinq ans, les inquiétudes grandissent quant à une surestimation des attentes dans les secteurs de la technologie et de l'intelligence artificielle, rendant la saison des résultats du troisième trimestre cruciale pour maintenir l'élan actuel.

Malgré la forte baisse de vendredi, l'indice S&P reste en hausse de plus de 11 % depuis le début de l'année et se trouve à environ 3 % seulement de son niveau record historique.

Garrett Mielson, analyste de portefeuille chez Natixis, a noté que les marchés poursuivent leur montée progressive, principalement stimulée par l'amélioration des attentes de bénéfices.

Une fenêtre sur l'économie américaine

Cette semaine marque le début de la saison des résultats des entreprises, avec des noms lourds tels que JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Wells Fargo et Citigroup qui publieront leurs résultats trimestriels mardi, suivis par Bank of America et Morgan Stanley mercredi.

Ces grandes banques sont considérées comme une « fenêtre sur l'économie américaine ». Si les dépenses des consommateurs se maintiennent et que la demande de prêts s'améliore, cela pourrait indiquer que l'économie ne se dirige pas vers une récession.

D'autres entreprises comme Johnson & Johnson et BlackRock publieront également leurs résultats cette semaine. Selon les données du London Stock Exchange Group, les bénéfices des entreprises de l'indice S&P devraient augmenter de 8,8 % au troisième trimestre par rapport à la même période l'an dernier.

Chuck Carlson, PDG de Horizon Investment Services, a déclaré : « Une grande partie de l'optimisme actuel du marché repose sur la croissance attendue des bénéfices. Si des écarts commencent à apparaître dans ces attentes, ce ne sera pas bon pour le sentiment général des investisseurs. »

Incertaineté liée à la fermeture du gouvernement

Parallèlement, les investisseurs suivent l'évolution de la fermeture gouvernementale en cours depuis le 1er octobre, dans l'attente d'un éventuel accord entre républicains et démocrates pour y mettre fin.

Bien que les marchés aient jusqu'à présent ignoré l'impact de la fermeture, les analystes avertissent que sa poursuite pourrait aggraver les risques économiques, notamment avec la perturbation des déplacements intérieurs et le report de la publication de données économiques clés. Le rapport mensuel sur l'emploi, initialement prévu pour le 3 octobre, a déjà été retardé, avec des inquiétudes croissantes concernant les prochaines données sur l'inflation et les ventes au détail.

Le Bureau américain des statistiques du travail a annoncé que le rapport sur l'indice des prix à la consommation sera publié le 24 octobre, retardé par rapport à son calendrier initial cette semaine pour permettre à l'administration de la sécurité sociale de calculer les augmentations des prestations mensuelles. Aucune autre donnée ne sera publiée tant que les agences gouvernementales ne reprendront pas leur fonctionnement normal.

Dans l'ensemble, les marchés américains vivent un état d'attente et de prudence, oscillant entre un optimisme alimenté par les espoirs de bénéfices et un élan haussier continu, et des inquiétudes croissantes concernant le ralentissement économique dû à la fermeture gouvernementale, l'escalade des tensions commerciales et l'entrée dans une phase de correction.

Principaux événements économiques de la semaine

(Heure de l'Est des États-Unis)

• Lundi 13 octobre : Férié de la fête de Christophe Colomb
• Mardi 14 octobre : 6h00 Enquête de la Fédération nationale des entreprises indépendantes ; Résultats : JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Wells Fargo, Citigroup, Johnson & Johnson, BlackRock, Citigroup, Ericsson, Domino's Pizza
• Mercredi 15 octobre : 8h30 Enquête Empire State Manufacturing ; 14h00 Rapport Beige Book sur les marchés ; Résultats : Bank of America, Morgan Stanley, ASML, United Airlines
• Jeudi 16 octobre : 8h30 Ventes au détail américaines, Indice des prix à la production de base, Demandes initiales d'allocations chômage ; 8h30 Enquête manufacturière de la Fed de Philadelphie ; 10h00 Stocks commerciaux, Indice de confiance des constructeurs de maisons ; Résultats : TSMC, Charles Schwab, US Bancorp, Bank of New York Mellon, Interactive Brokers
• Vendredi 17 octobre : 8h30 Indice des mises en chantier de logements ; 9h15 Indice de la production industrielle ; Résultats : American Express, State Street, Trust Financial