Des sources bien informées de Hespress ont rapporté que d'importants flux de la devise étrangère euro ont mobilisé les groupes bancaires marocains sur le marché, après que le surplus important de cette monnaie, alimenté par des transferts record des Marocains de l'étranger et la reprise du tourisme et des exportations, a provoqué des déséquilibres dans l'absorption de cette liquidité. Elles ont expliqué que les salles de marché dans les banques ont complètement arrêté les achats d'euros.

Les mêmes sources ont confirmé une montée des inquiétudes des banques en raison de leur incapacité à acheter des euros en dessous du plafond réglementaire, ce qui les obligera finalement à les revendre à perte. Elles ont souligné que ce plafond est lié à l'adhésion du Maroc à un régime de change flexible et orienté ; le dirham évolue dans une fourchette de fluctuation définie à plus ou moins 5 %, par rapport à un panier de devises dominé par l'euro (60 %) et le dollar (40 %). Elles ont averti que l'euro s'est récemment rapproché de la limite inférieure de cette fourchette, augmentant les risques liés à la poursuite des achats.

Les sources ont également révélé que les défis augmentaient pour les banques, dont les coffres sont remplis d'euros, alors que Bank Al-Maghrib s'est retiré et s'est contenté de surveiller la situation, contrairement à 2021 et 2022 où il avait acheté d'importants excédents d'euros. Elles ont expliqué que la banque centrale a décidé soudainement de laisser le marché gérer seul le surplus de cette monnaie, bien que le marché interbancaire ait enregistré plusieurs arrêts complets (zéro transaction), en attendant la remontée du cours de la monnaie.

Abdelatif Jouahri, gouverneur de Bank Al-Maghrib, a averti après la dernière réunion du conseil d'administration que la transition d'un régime de change fixe vers un régime plus flexible dans la période à venir consistera à abandonner complètement le lien du dirham au panier euro/dollar, permettant ainsi au marché de déterminer la valeur du dirham selon les lois de l'offre et de la demande. Il a insisté sur l'intention du Maroc d'adopter un système de ciblage de l'inflation (Ciblage d'inflation), où un objectif d'inflation sera fixé et le taux de change contrôlé par les taux d'intérêt et les outils monétaires à partir du 1er janvier 2027.

L'abondance excessive d'euros dans les banques, selon les sources de Hespress, a provoqué un problème majeur qui a accéléré l'ajustement des règles de change, après que le surplus d'euros dans les institutions de crédit a atteint un stade de saturation. La règle d'achat minimum a rendu impossible l'achat en dessous du seuil spécifié, et le marché interbancaire est entré dans une phase de stagnation malgré la grande liquidité de la monnaie mentionnée.

Il est à noter que depuis 2018, le Maroc a commencé la transition d'un régime de change fixe vers un régime plus flexible. Cette phase a commencé par l'élargissement de la fourchette de fluctuation du dirham de plus ou moins 0,3 % à plus ou moins 2,5 % par rapport à un prix central basé sur un panier de devises comprenant l'euro et le dollar américain, avant que cette fourchette ne soit élargie en mars 2020 à plus ou moins 5 %. Un marché de change interbancaire a été créé pour fonctionner de manière indépendante sans intervention actuelle de la banque centrale.