Le prix de toute marchandise doit refléter sa demande et la valeur économique réelle qu'elle représente. Récemment, le prix d'une once d'or a atteint des niveaux jamais vus auparavant. Cela indique-t-il une demande mondiale accrue ? Fondamentalement, ce qui fait bouger le prix de l'once, c'est la demande, car l'offre est limitée. Pourquoi la demande augmente-t-elle ? En effet, les situations politiques et sécuritaires sont la cause principale. Les deux événements politiques les plus importants sont la guerre de Gaza, avec toutes ses implications politiques, sécuritaires, humanitaires et criminelles, et la guerre en Ukraine, avec ses facteurs géopolitiques dangereux aux niveaux européen et international. S'y ajoutent les fluctuations des différentes politiques américaines qui tendent les conditions d'investissement internationales. Le monde est inquiet, le secteur des affaires international est perplexe, et les opportunités d'investissement appropriées ne sont pas claires.

Le résultat est une hausse du prix de l'or.

Chaque économie traverse des phases successives normales de prospérité et de ralentissement, connues sous le nom de cycle économique. Chaque phase peut être plus courte ou plus longue selon les conditions internes et externes de l'économie concernée. L'anxiété provoquée par la transition de l'économie d'une phase à une autre pousse les agents économiques à chercher ce qui peut les protéger des inconvénients des crises économiques. Depuis des siècles, l'or occupe cette position de refuge vers lequel tous les acteurs de la production se tournent. Les gens ont introduit le métal jaune sous ses différentes formes dans leurs foyers comme une forme d'épargne pour faire face aux jours sombres. Les pays ont acheté de l'or et en ont fait une réserve monétaire principale soutenant le taux de change des monnaies nationales.

Le système monétaire qui prévalait au XIXe siècle et au début du XXe siècle liait les taux de change des monnaies à une quantité fixe d'or, donnant ainsi au métal jaune un rôle monétaire important. Le système monétaire établi par la "Conférence de Bretton Woods" après la Seconde Guerre mondiale liait le dollar américain à l'or à un taux de change fixe et faisait fluctuer les monnaies internationales par rapport au dollar américain, ce qui a contribué à la stabilité des prix pendant de nombreuses années et a encouragé tout le monde à acquérir de l'or. Bretton Woods ne s'est effondré qu'en raison de la faiblesse du dollar à cette époque et de la ruée de tous pour l'échanger contre de l'or via les bureaux de la banque centrale américaine.

Historiquement, l'or n'a pas pu maintenir sa valeur nominale, alors comment peut-il maintenir son prix réel, surtout qu'il ne génère pas de revenus pour ses propriétaires ? L'étude sur l'or publiée par la banque centrale américaine a réexaminé la faisabilité d'investir dans ce métal et a encouragé les banques centrales à vendre une partie de leurs réserves d'or.

Que faire ? Les pays industrialisés dotés d'institutions solides et d'administrations efficaces peuvent superviser le processus de liquidation de l'or et en tirer profit. Quant aux pays en développement, la plupart ne bénéficient pas d'administrations saines, efficaces et transparentes, ils doivent donc être prudents avant de liquider leur or, ce qui l'expose aux dépenses et au gaspillage. Garder l'or en or dans les pays en développement, quelle que soit la variation du prix de l'once, reste la meilleure politique conservatrice compte tenu de leurs conditions économiques et administratives. Quant à l'investissement individuel, il est préférable de diversifier les actifs entre liquidités, métaux, instruments financiers, immobilier et autres pour se protéger plutôt que de chercher nécessairement à réaliser de gros profits qui pourraient ne pas se concrétiser.

* Auteur libanais