Les marchés obligataires mondiaux ont connu de fortes fluctuations cette année, en raison de préoccupations croissantes concernant les politiques fiscales des banques centrales, les budgets gouvernementaux, ainsi que l'impact des tarifs douaniers et du déficit américain lié à la "facture fiscale massive".

Rendements records

Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a dépassé 5 % mercredi matin pour la première fois depuis juillet, tandis que les obligations japonaises à 30 ans ont atteint un niveau record, avec une hausse de 100 points de base depuis le début de l'année en raison de l'inflation et de la baisse des taux d'intérêt réels.

En Europe, le rendement des obligations britanniques à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 1998, tandis que les obligations françaises à 30 ans ont dépassé un niveau jamais vu depuis 2008, dans un contexte de baisse de la confiance des investisseurs en raison des plans de réduction du déficit structurel. Les obligations allemandes ont également enregistré leur rendement le plus élevé depuis 14 ans après une baisse mondiale.

Risques économiques mondiaux

Calum Pickering, économiste en chef chez Peel Hunt, a déclaré à CNBC : "La hausse des taux d'intérêt limite les options politiques et concurrence l'investissement privé, ce qui augmente les risques d'instabilité financière."

Jonas Goulterman, économiste en chef adjoint chez Capital Economics, a souligné trois facteurs principaux derrière la hausse des rendements obligataires à long terme :

Goulterman a ajouté que certains pays européens comme le Royaume-Uni et la France font face à des "comptes budgétaires complexes" nécessitant un mélange d'augmentations d'impôts et de réductions des dépenses pour maintenir la stabilité fiscale et soutenir les marchés.

Rôle des banques centrales et inflation

Les marchés subissent des pressions supplémentaires en raison de la baisse de la demande des acheteurs traditionnels d'obligations à long terme, dans un contexte de préoccupations persistantes concernant la hausse des taux d'intérêt et l'inflation. Des stratèges de la banque ING ont confirmé que l'incertitude concernant les tarifs douaniers américains n'est pas la principale cause de la récente vague de ventes d'obligations, expliquant que les investisseurs se concentrent sur les pressions financières et les politiques monétaires mondiales.

Ils ont expliqué que "les extrémités longues des courbes de rendement restent sous pression à la hausse en raison d'un mélange de préoccupations financières et d'indépendance des banques centrales", en particulier après les tentatives précédentes de l'administration américaine d'influencer la Réserve fédérale.